中国股市有杠杆吗 股市必读：山推股份（000680）5月7日披露最新机构调研信息

截至2025年5月7日收盘，山推股份(000680)报收于8.88元，上涨1.02%中国股市有杠杆吗，换手率1.78%，成交量23.41万手，成交额2.1亿元。

当日关注点交易信息汇总：5月7日主力资金净流入1153.4万元，游资资金净流入656.33万元，散户资金净流出1809.73万元。机构调研要点：山推股份预计2025年6月俄罗斯市场订单恢复至去年同期正常水平，2027/2028年挖掘机产品营业收入占比将达到50%，超过推土机成为公司拳头产品。交易信息汇总

5月7日，山推股份的资金流向显示，主力资金净流入1153.4万元；游资资金净流入656.33万元；散户资金净流出1809.73万元。

机构调研要点海外市场销售及预测

2024年山推股份在海外市场主机产品实现营业收入为66.70亿元，同比增长30%，其中推土机占比约为48%、挖掘机占比约为30%、装载机占比约为11%、道路机械及其他产品占比约为11%。尽管俄罗斯市场受到政策变动及地缘政治影响，但其他区域如欧洲、非洲、印尼、中东、东南亚在2025年一季度销售收入均有不同程度的增长。预计到2025年6月，俄罗斯市场的订单将恢复至去年同期正常水平。公司将继续深耕非洲、印尼、中东及东南亚市场，预计这些区域的销售收入将有显著增长。

挖掘机业务整合与发展

山推股份与山重建机的并购重组进展顺利，销售端、研发和采购端、生产试验端以及管理端的融合均有序推进。2025年计划在临沂工厂内建设投资试验场，投资金额约为5000万元，新生产中心预计于2025年9月份投入正常生产使用。公司计划在2027/2028年使挖掘机产品的营业收入占比达到50%，超过推土机成为公司拳头产品。

竞争优势

山推股份背靠重工集团的全产业链资源，在大吨位产品技术攻关中具备优势，特别是在大马力发动机技术和新能源技术资源方面。

矿山机械规划

公司已开发出多款适应矿山的产品，包括160吨钢性矿卡订单和260吨产品的验证。宽体矿卡方面，去年销售约400台，今年已完成135吨燃油、增程以及无人驾驶宽体矿卡的制造和销售。公司将继续发展5G遥控及无人技术，推进智慧施工平台。

大马力推土机销售情况

2024年公司大马力推土机销售201台，2025年保守销售目标为250台，争取提高至270台。

国内市场需求展望

2024年公司在国内市场挖掘机产品销量增长约30%，推土机销量增长约20%，装载机增长约20%，道路机械增长约15—20%。2025年国内工程机械行业预计有15%增长。

降本增效目标

2025年公司降本总计划为5.2亿元，其中设计降本1.7亿元、采购降本2.55亿元、工艺降本0.95亿元。公司将通过引入集团兄弟单位供应链资源，降低采购成本，并加强费用控制。

股份回购及股权激励

公司2025年4月22日审议通过股份回购计划，目前已完成相关账户开立工作，后续将根据资本市场情况推进。公司第一期股权激励取得较大成效，本次回购后的股份将尽可能用于推进第二期股权激励。

ROE提升原因

2024年公司ROE提升主要得益于收购重组山重建机，目前集团对山推股份的净资产收益率无明确要求，但对增长趋势做了考核权重。

分红政策

2024年度分红每10股派6元，该分配方案是公司经过审慎考虑做出的决策，考虑到并购资金压力及后续投资需求。

信用减值和资产减值

2024年信用减值和资产减值增加主要是基于谨慎性原则考虑，对长期存货、电动化产品以及终端销售价格降低的产品进行了减值测试。2025年一季度公司总体资产状况较好，整体存货跌价风险可控。

账上现金情况

截至2024年末，公司货币资金余额45亿元，其中可支配部分为12亿元，其他为保证金。公司将持续通过多种手段加强资金管理，保证现金充裕。

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